【汽车人】吉利与沃尔沃、雷诺协议，重构动力资产

吉利向来乐于用最快的方式完成相应品牌、技术、制造资产的积累。

作者丨孟华

编辑丨田草

出品丨汽车人全媒体

11月8日这一天，吉利同时发了两份公告。一份在意料之中，而另一份则有点出人意料。

沃尔沃内燃机板块转给吉利

前者指的是，吉利从沃尔沃手中全资收购了Aurobay。该合资公司是2021年7月份双方成立的，吉利占据67%的股份，拥有绝对多数股权。

我们应该还记得这么做的背景。从2020年到2021年早些时候，吉利一直推动与沃尔沃完全合并，优选在瑞典上市，次选在香港上市。

值得注意的是，2009-2010年吉利收购沃尔沃一案，与2021年推动合并，不是一回事。

吉利全资收购沃尔沃乘用车部门之后，两个品牌仍然独立运营。准确地说，仍然是两个公司，只不过是一个老板。李书福也不止一次地说过“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”。

而吉利去年要做的，是将吉利和沃尔沃变成一家公司。此事因沃尔沃股东的反对未能成功。

但吉利和沃尔沃马上另起炉灶，推动了规模稍小的“有限合并”，即成立一个合资公司，将双方的动力总成业务合并。这么做无关上市，资产占比少，也就不会招致反对，但仍然朝着两家公司的技术资产合并，向前迈进了一大步。

Aurobay成立后，沃尔沃将旗下动力总成子公司PowertrainEngineering Sweden所有资产，转让给Aurobay，包括在瑞典舍夫德的发动机工厂（包含研发团队）、在中国的发动机工厂等资产。相当于动力技术资产包，双方放在一起共有。

明眼人都能看出来，当时这种做法只是过渡手段。而眼下，我们看到了阶段性成果，吉利将动力总成技术资产包拿到自己手里。

沃尔沃将内燃机技术和研发能力转让后，全力转向纯电技术。在欧洲车企中，沃尔沃是第一个这么做的。

雷诺与吉利合作的理由

后一份公告，则是关于吉利与雷诺的合资。同样是11月8日，吉利宣布与雷诺签订一项非约束性框架协议，成立新的动力系统供应公司。

与吉利-沃尔沃协议不同的是，合资公司里面，吉利和雷诺是等股比。

根据公告，新公司计划在3个大洲运营17家工厂，拥有每年500万套产能，产品包括燃油发动机、HEV发动机、PHEV发动机以及变速箱，将供应超过130个国家和地区市场。目前的客户已经有沃尔沃、雷诺、达契亚、吉利、领克、宝腾、日产、三菱等，还将拓展第三方客户。

这一资产包规模，比吉利-沃尔沃转让的项目大。

与吉利-沃尔沃项目相似的是，吉利实质上部分收购雷诺内燃机业务，相当于走到吉利-沃尔沃去年的阶段。未来是否走到吉利彻底收购，现在还不能确定。这可能取决于燃油-混动-电动市场的形势变化。

雷诺希望借此腾出资源，向电动化更快地投资。雷诺对于电动车业务转型有明确计划：到2024年将推出至少4款全新电动车，其中包括雷诺R4和R5的电气化版本，以及1款全新电动车和1款货车。

同时，雷诺将在欧洲提供超过65%的纯电动和电气化车型。到2030年，雷诺品牌电动车比例将达到90%。现在，这一进程随着外部环境的变化，还需要加速，因此需要剥离内燃机资产。这个理由和沃尔沃也很相似。

有消息称，雷诺正打算将电动车业务拆分出来，在巴黎泛欧（原巴黎证券交易所）上市。现在这个传闻的细节越来越丰满，新业务公司连名字都有了（Ampere），计划公司规模达到1万员工。有理由相信，雷诺已经完整地将电动业务独立，只差一个官宣的机会。

因此，内燃机业务部分出售，就成了必走的一步，趁着还有人接盘。

谋求内燃机供应“外部化”

这两桩合资、收购案，从沃尔沃和雷诺的角度，理由是相似的。继续腾挪甚至出清燃油车技术资产，有利于向纯电的战略转型。

经过今年欧洲政局的折腾，欧盟已经对2030碳排放目标变得保守。有些人认为，欧盟“Fit for 55”（2030年底的温室气体排放量较1990年减少55%）可能要泡汤。

但就在10月底，欧盟通过了2035年在欧盟27国禁止生产和销售新的燃油车政策。欧盟的态度很明显，即便遇到重大政治、能源和技术挑战，欧盟也不打算放弃《巴黎协定》里面的内容。

当然，很多人不看好欧盟这次的政策执行，至少眼下是如此定调。欧洲车企如果不针对这一明确的政策做出应对布局，而是坐等届时政策取消，恐怕也比较天真。

有什么对策，能实现“一颗红心，两种准备”，既保有燃油车-混动供应链，又能在最大程度上，将企业几乎全部资源向纯电动倾斜呢？

雷诺和沃尔沃的考虑，就是与吉利达成系列合作。这样做，实际上就是谋求（燃油车和混动）内燃机供应“外部化”，目标是解决企业资源的投向问题。

抓住主要矛盾（电动化），同时确保掌握内燃机供应的吉利是可靠的供应商。如果达成稳固的战略合作，那么吉利的供应就是靠谱的。比这个还靠谱的，就是双方资本融合。

现在只是实现了内燃机业务合资，但是再往前走一步，即双方互持股份，有些困难。原因自然在于雷诺-日产-三菱的股权关系。与雷诺的协议是框架性的，还存在变数。看得出双方对利益攸关方的可能反应，还是很谨慎的。

吉利是逆潮流者吗？

这么做，吉利能得到什么？作为国内最喜欢、也被证明擅长资本运作的车企，吉利向来愿意用最快的方式完成相应品牌、技术、制造资产的积累。

对吉利而言，明显的现实利益，就是将沃尔沃和雷诺的发动机研发优势持续变现。在Aurobay成立前，相关产品就开始频繁进入吉利旗下各子品牌产品序列中。

投之以桃，吉利借助沃尔沃的技术，开始向豪华市场迈进。报之以李，沃尔沃T8、P8、P6车型，就开始大规模使用吉利动力和电池产品，比如2023款S60车型，就使用了吉利变速箱。

此前，吉利就已将内燃机部门剥离出来，和沃尔沃的内燃机部门进行整合，形成一个每年销量在200万套以上的发动机集团（Aurobay）。再加上雷诺的内燃机产能，规模高达700万套。而且还包含了内燃机生产和研发有关的人才技术资产，这笔生意在吉利看来很划算。

有了这两份协议，吉利就集齐了来自沃尔沃的Drive-E技术、雷诺的小型内燃机技术，以及自研的雷神混动，这样不但没有削弱吉利的新能源转型，反而大大拓展了其在混动-内燃供应链上腾挪空间。

吉利也因此掌握了内燃机供应链，一跃成为面向全球市场的内燃机大供应商。而此前欧洲只有4家大的车企，拥有完整的发动机供应链。

市场层面，吉利吸收了雷诺的混动技术，也作为雷诺内燃机的供应商进入欧洲市场。借助雷诺在欧洲的影响力，为自己的整车进入欧洲埋下了伏笔。

有人说，现在是燃油车的黄昏，不值得投入资金去收购有关资产。但是混动正处于主流市场，燃油车和混动车对发动机的要求不同，但两者技术底层基础是相通的。

吉利不是照单全收、照猫画虎，而是与自研技术结合，形成新的技术和产品输出。收购资产对于混动技术迭代，是有推动作用的。

退一步而言，全球不止有中美欧市场，至少在发展中国家，燃油车还远未走到终结的地步，甚至都没有看到这一目标。吉利素有成为全球车企的梦想，如果有志于世界上发展中国家市场，那么内燃机资产不但不能放弃，反而应该强化。

值得一提的是，吉利没有因为在内燃机项目的连续资本操作，而耽误了新能源转型。

今年1-10月，吉利累计实现新能源汽车销量24.95万辆，同比增长377.6%，其中雷神系列车型销量4.86万辆。在今年10月，其新能源汽车销量为3.11万辆，占吉利整体销量比例为20.41%。吉利积累的新能源动能，正处于加速上升段。

不能孤立地看待吉利的资本动作，应该将吉利-沃尔沃合作与雷诺-吉利签订框架协议（成立新的动力系统供应公司）一同来看。这两项资本操作有明显的关联，吉利与两个伙伴，甚至三方一起，可能存在资本合作之外的利益交换。

沃尔沃和雷诺，可能需要吉利提供纯电技术有关的技术资产。类似的合作，将掀起混动市场新一轮变局。当然，这一点目前只限于猜想。

比较明确的是，当吉利大幅度扩张了动力供应能力，接下来必然要进行整车产能和海外市场的扩张。拥有新力量之前，吉利肯定想好了如何投射它。

本文系《汽车人》原创稿件

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